利基+籌碼=半年報黑馬

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【撰文/蔡明彰】

依據規定所有上市櫃公司在8月14日要發佈第2季財報,連同第1季合併為半年報,凡是這段時間內的個股除權息、法說都最終向半年報看齊。而股價一向提前反應,當公司尚未對外發佈Q2財報,優於預期者就上漲,劣於預期將下跌。

提前反應半年報

實際的財報與市場預期存在一定的誤差,這個誤差將透過籌碼面來加以修正。簡單來說,大家抱太多的股票除非Q2財報大幅擊敗市場預期,否則現階段的萬點環境再大漲空間有限,甚至財報些許不如預期但法人大戶滿手持股可能調節。最有機會變身黑股,仍是市場不太注意的利基型產業,一旦財報超越大家預期,股價就一飛沖天。換言之,8月14日公告Q2財報前的選股關鍵字,EPS擊敗預期及籌碼乾淨。

產品漲價不新鮮

利多講太久已無新鮮,N O R F L A S H、矽晶圓早從去年底產品漲價就曝光到現在,漲價不再是新聞,變成不漲價才是新聞。N O R F L A S H的旺宏(2337)、華邦(2344)Q1 EPS分別0.06及0.19元,NORF L A SH報價持續上漲,所以大家都期待Q2 E PS走高。若單季EPS沒有超越0.3元,擊敗市場預期的0.2元,我判斷這二檔股價將反向下跌。矽晶圓的臺勝科(3532)、環球晶(6488)情況相同,甚至因為股價更高要求的E P S更要擊敗市場預期。臺勝科Q1E P S僅0. 38元,但今年股價最高來到13 9 . 5元,若Q2單季EPS沒有高於近3年最高的0.53元,股價恐進入大修正。環球晶Q1 EPS 0.95元,但股價飆至266元,即使給予超高的30倍本益比,今年需有8~9元EPS實力,市場體諒該公司購併費用而吃掉獲利,但不可能永遠諒解,Q2若沒有單季EPS 2元,股價將有大麻煩。

榮成分階段上漲

由於今年來利多題材多數圍繞在電子股,所以利基型傳產及籌碼乾淨的黑馬要另找戰場。大陸工紙價格去年大漲40%,今年4月雖修正,但國際廢紙走高7月後連動工紙再漲。榮成(1909)上半年稅前EPS 2.11元較去年同期1.15元成長逾8成,全年稅後EPS篤定3元以上,在12倍本益比的36元可調節一趟,逢低再回補,明年15倍本益比再看目標價45元。外資持有榮成僅10.8%,今年來賣超1.9萬張,投信持股也很少僅3.8%,代表散戶的融資餘額才9.3%,整體籌碼面顯示去年以來大漲3倍的榮成真正的籌碼在其他的特定大戶手上。

利基+籌碼=半年報黑馬

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